市值自高點跌去超過1000億,百威亞太見底了嗎?

摘要:北京時間20200228關于【市值自高點跌去超過1000億,百威亞太見底了嗎?】的具體情況和說明,讓www.oujcof.live新聞頻道以圖文形式為您慢慢道來。

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百威亞太(01876-HK)這家頭部啤酒公司,剛一上市就受到資金的追捧,股價最高漲至32.65港元/股,市盈率(PE)最高超過55倍。但整個啤酒行業已經進入了存量市場,且消費者對價格比較敏感,55倍的市盈率合理不合理、那就仁者見仁智者見智了。

但在這家公司的2019年三季報披露之后,凈利潤下跌超過20%,再去對應五十多倍的市盈率看,很顯然公司股價被市場高估了,接著股價就遭遇戴維斯雙殺,從高點的32.65港元/股,跌至近期的不到24港元/股。

就算如此,公司的股價似乎也沒有止住跌勢,因為,根據百威亞太披露的2019年報顯示,全年總銷量下滑3.2%;總收入為65.46億(美元,下同),同比下滑2.9%;權益持有人應占凈利為8.98億元,同比下滑6.2%。四季度單季總銷量下滑6.4%;總收入為12.02億元,同比下滑8.8%;權益持有人凈利為0.45億元,同比下滑23.7%。

從上面數據看,我們會發現,百威亞太四季度公司產品銷量、收入和權益持有人應占凈利來看,一個比一個下降幅度大,很顯然,公司的經營還處于低谷期,暫時沒有得到好轉,尤其是銷量數據,還是處于下滑狀態。

那么,四季度百威亞太的經營業績是否會成為階段性低點呢?

百威亞太的收入全部來自亞太西部和東部,來自西部的收入占比總收入多一點。

公司在亞太西部四季度的收入減少1.6%,原因是每百升收入價格增長3.6%,但銷量卻下降了5.1%。

公司亞太西部四季度收入下滑的主要原因是,在中國四季度銷量下降6.6%,價格每百升收入增長3.9%,價格增幅不及銷量下降幅度大所致。

百威亞太在亞太東部四季度的收入下跌9.5%,原因是公司每百升收入下滑1.7%加上銷量下跌8.0%所致。

公司在亞太東部量價齊跌,主要是韓國整個啤酒行業在下滑加上競爭壓力,消費者信心減弱所致。就算公司在2019年10月21日,撤回了早前在2019年4月實施的價格上調,也沒能挽救業績大幅下滑的局面。

從上述看,我們會發現,百威亞太近幾個月來股價大跌主要還是公司業績持續惡化所致。而公司最新披露的2019年年度業績顯示,業績還處于繼續惡化的狀態,亞太東部地區,由于公司對結構進行了優化(高價格產品增加),導致銷量下降幅度較大,反映出市場對價格的敏感度,還是比較大的;亞太西部的韓國市場,出現了量價齊跌,說明了并不是因為結構優化導致的銷量下跌,反映出要不就是整個韓國啤酒市場進入了低迷期,要不就是公司的產品,在韓國定價出了問題。

整體來看,短期公司的業績或許還將繼續承壓。

作者:鄭阿牛

編輯:利晴


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